Tassazione polizze vita: ramo I, ramo III e caso morte

La polizza vita a contenuto finanziario è uno dei pochi contenitori in cui l’investitore retail italiano non paga nulla finché non esce. Non c’è un sostituto d’imposta che trattiene ogni anno, non c’è una plusvalenza che si realizza a ogni ribilanciamento interno: il prelievo arriva tutto insieme, al riscatto o alla scadenza. Questa struttura genera un vantaggio reale — il differimento — e almeno due svantaggi che quasi nessun prospetto mette in evidenza: le perdite della polizza non finiscono nello zainetto fiscale, e il rendimento non si confronta con quello di un ETF senza prima ricostruire l’aliquota effettiva, che dipende da come è investita la gestione.

Che tipo di reddito produce una polizza vita

I proventi delle assicurazioni sulla vita e dei contratti di capitalizzazione sono redditi di capitale, ricompresi nell’art. 44, comma 1, lettera g-quater), del TUIR. La qualificazione è il punto da cui discende tutto il resto, e vale la pena fissarla prima delle aliquote: i redditi di capitale si tassano al lordo, non ammettono deduzione di perdite e non comunicano con i redditi diversi di natura finanziaria. La differenza fra i due comparti è spiegata nella guida su redditi di capitale e redditi diversi.

La base imponibile è definita dall’art. 45, comma 4, del TUIR, che stabilisce come i capitali corrisposti in dipendenza di contratti di assicurazione sulla vita e di capitalizzazione costituiscano reddito «per la parte corrispondente alla differenza tra l’ammontare percepito e quello dei premi pagati».

Il calcolo è quindi elementare nella forma: capitale incassato meno premi versati. Sono i premi lordi, comprensivi dei caricamenti: i costi di sottoscrizione non si sottraggono una seconda volta, perché sono già dentro il premio pagato.

L’aliquota: 26%, con una correzione che conta

Sui proventi della lettera g-quater), l’art. 26-ter, comma 1, del D.P.R. 600/1973 impone all’impresa di assicurazione di applicare un’imposta sostitutiva «nella misura prevista dall’articolo 7 del decreto legislativo 21 novembre 1997, n. 461». Quella misura è oggi il 26%, aliquota generale dei redditi di natura finanziaria fissata dall’art. 3, comma 1, del D.L. 66/2014.

Il 26% però non si applica all’intero rendimento. L’art. 2, comma 23, del D.L. 138/2011 prevede che i proventi soggetti a imposta sostitutiva siano determinati al netto di una quota dei proventi riferibili ai titoli di Stato ed equiparati. Il coefficiente, individuato con il D.M. 13 dicembre 2011 in attuazione della norma, è costruito perché su quella quota il prelievo effettivo resti al 12,5%: se ne assoggetta a imposta il 48,08%, e il 26% applicato a quel 48,08% dà appunto 12,5%.

Per una polizza di ramo I collegata a una gestione separata — dove i titoli di Stato pesano tipicamente per la maggior parte del portafoglio — la conseguenza è che l’aliquota effettiva sul rendimento non è il 26%, ma un valore intermedio fra 12,5% e 26% che dipende dalla composizione media della gestione nel periodo di detenzione. L’impresa calcola la quota e la certifica; l’assicurato la trova indicata nella comunicazione di liquidazione.

Un secondo correttivo riguarda i contratti più vecchi: l’art. 2, comma 27, del D.L. 138/2011 prevede un regime transitorio per le polizze sottoscritte fino al 31 dicembre 2011, sulla cui parte di rendimento maturata entro quella data resta l’aliquota del 12,5%. Chi liquida oggi una polizza aperta prima del 2012 vede quindi tre pezzi diversi nella stessa cifra.

Un esempio numerico

Polizza di ramo I sottoscritta nel 2018, premi versati per 50.000 €, valore di riscatto nel 2026 pari a 62.000 €. La compagnia certifica che la quota media di titoli di Stato ed equiparati nella gestione separata, nel periodo, è stata del 60%.

Passaggio	Calcolo	Importo
Reddito lordo (art. 45 c. 4 TUIR)	62.000 − 50.000	12.000,00 €
Quota riferibile a titoli di Stato	12.000 × 60%	7.200,00 €
Quota residua	12.000 × 40%	4.800,00 €
Parte imponibile della quota pubblica	7.200 × 48,08%	3.461,76 €
Base imponibile complessiva	3.461,76 + 4.800,00	8.261,76 €
Imposta sostitutiva	8.261,76 × 26%	2.148,06 €
Netto liquidato	62.000 − 2.148,06	59.851,94 €

L’aliquota effettiva sul rendimento è del 17,90%, non del 26%: il risultato coincide, a meno dell’arrotondamento del coefficiente, con l’applicazione del 12,5% ai 7.200 € riferibili ai titoli pubblici (900 €) e del 26% ai restanti 4.800 € (1.248 €). Se la stessa gestione avesse avuto una quota pubblica del 20% invece che del 60%, la base imponibile sarebbe stata di 10.753,92 € e l’imposta di 2.796,02 €, con aliquota effettiva del 23,30%. La differenza — 647,96 € su un rendimento identico di 12.000 € — non dipende da nulla che l’assicurato controlli.

Ramo I, ramo III, ramo V: cosa cambia davvero

Tipo di contratto	Come si tassa il rendimento	Imposta di bollo 0,2%	Quando si paga
Ramo I (gestione separata)	26% con quota titoli di Stato al 12,5%	No	Al riscatto o alla scadenza
Ramo III (unit e index linked)	26% con quota titoli di Stato al 12,5%	Sì, sul valore della comunicazione periodica	Rendimento: al riscatto. Bollo: versato ogni anno dall’impresa
Ramo V (capitalizzazione)	26% con quota titoli di Stato al 12,5%	Sì, sul valore della comunicazione periodica	Rendimento: al riscatto. Bollo: versato ogni anno dall’impresa
Caso morte, componente demografica	Esente IRPEF	—	—

Sul piano dell’imposta sul reddito i tre rami si comportano allo stesso modo: cambia il sottostante, non la regola. La differenza fiscale vera sta nell’imposta di bollo dello 0,2% annuo prevista dall’art. 13, comma 2-ter, della Tariffa allegata al D.P.R. 642/1972, che colpisce i prodotti finanziari e quindi le polizze di ramo III e V ma non le polizze di ramo I tradizionali. La base imponibile è il valore di mercato risultante dalla comunicazione periodica alla clientela, o in mancanza il valore nominale o di rimborso.

Dal 1° gennaio 2025 è cambiato anche il momento del prelievo: l’art. 1, comma 87, della Legge 207/2024 stabilisce che sulle comunicazioni relative ai contratti di assicurazione sulla vita il bollo sia dovuto e versato ogni anno dall’impresa di assicurazione, mentre fino al 2024 maturava anno per anno ma veniva trattenuto in unica soluzione al riscatto. L’importo versato annualmente è poi computato in diminuzione della prestazione erogata alla scadenza o al riscatto, quindi il costo resta a carico dell’assicurato. Per i contratti in essere al 1° gennaio 2025 lo stock maturato fino al 2024 è versato a rate (art. 1, comma 88, della Legge 207/2024), secondo le istruzioni della Circolare AdE n. 7/E del 4 giugno 2025. Il quadro generale del tributo è nella guida all’imposta di bollo su titoli e conti deposito.

Su un orizzonte lungo la differenza non è trascurabile: 0,2% annuo per quindici anni su un capitale medio di 100.000 € vale circa 3.000 € di prelievo che la polizza di ramo I non subisce.

Il caso morte: esente, ma solo per la parte giusta

I capitali percepiti in caso di morte dell’assicurato sono esenti dall’IRPEF ai sensi dell’art. 34 del D.P.R. 601/1973, che li dichiara tali «a copertura del rischio demografico».

Quell’inciso non è decorativo, ed è la modifica più fraintesa di tutta la materia: fino al 2014 l’esenzione copriva l’intera somma liquidata, componente finanziaria inclusa. L’art. 1, comma 658, della Legge 190/2014 l’ha ristretta alla sola parte riferibile alla copertura del rischio demografico, e il comma 659 ne fissa la decorrenza ai proventi percepiti dal 1° gennaio 2015. Da allora, su una polizza mista che liquida ai beneficiari sia il capitale rivalutato sia una maggiorazione per il caso morte, il rendimento finanziario maturato resta soggetto all’imposta sostitutiva del 26% con le stesse regole del riscatto; è esente solo la componente di puro rischio.

Per una polizza temporanea caso morte, che non ha componente finanziaria, l’esenzione resta integrale.

Le perdite della polizza non entrano nello zainetto

È l’aspetto che sorprende chi arriva dal conto titoli. Se una unit linked viene riscattata a un valore inferiore ai premi versati, la differenza negativa non genera una minusvalenza compensabile: non è un reddito diverso dell’art. 67 del TUIR, perché il contratto produce redditi di capitale della lettera g-quater).

La perdita non si riporta ai quattro anni successivi e non riduce l’imposta su alcuna plusvalenza futura, a differenza di quanto accade con ETF, azioni e obbligazioni secondo il meccanismo descritto nella guida alla compensazione delle minusvalenze. È l’asimmetria strutturale del contenitore assicurativo: il guadagno si tassa, la perdita si perde.

Va nella stessa direzione l’impossibilità di usare la polizza per erodere uno zainetto capiente. Chi ha minusvalenze in scadenza deve cercarle altrove — tipicamente in ETC, certificati o titoli obbligazionari — perché nessun provento di polizza è compensabile.

Esiste un orientamento di legittimità, non consolidato in prassi amministrativa, che riqualifica come strumento finanziario la polizza unit linked priva di un effettivo rischio demografico a carico dell’assicuratore. Se quella qualificazione fosse accolta, il differenziale rientrerebbe fra i redditi diversi e sarebbe compensabile. È una questione aperta: chi si trova nel caso deve farla valutare su base contrattuale, non presumere l’esito.

La detrazione dei premi: quanto vale davvero

L’art. 15, comma 1, lettera f), del TUIR riconosce una detrazione IRPEF del 19% sui premi di assicurazione, ma solo per la componente di rischio e con massimali bassi:

• 530 € annui per i premi che coprono il rischio di morte o di invalidità permanente non inferiore al 5%, per un risparmio massimo di 100,70 €;
• 1.291,14 € annui per le polizze che coprono il rischio di non autosufficienza nel compimento degli atti della vita quotidiana;
• 750 € annui per le polizze a tutela di persone con disabilità grave.

Il massimale è complessivo su tutti i contratti, non per polizza. E soprattutto: la parte di premio destinata all’investimento — cioè quasi tutto, in una polizza a contenuto finanziario — non è detraibile. La detrazione riguarda la copertura, non il risparmio gestito.

Su questi importi agiscono poi tre limiti introdotti dalle ultime due leggi di bilancio, che riducono ulteriormente il beneficio per i redditi elevati:

• l’art. 15, comma 3-bis, del TUIR riduce progressivamente la detrazione fra 120.000 e 240.000 € di reddito complessivo, azzerandola oltre;
• l’art. 16-ter del TUIR, introdotto dall’art. 1, comma 10, della Legge 207/2024, fissa un tetto complessivo agli oneri detraibili per i redditi superiori a 75.000 €, parametrato al numero di familiari a carico. Sono esclusi dal computo i premi delle lettere f) e f-bis) solo per i contratti stipulati fino al 31 dicembre 2024: una polizza sottoscritta dal 2025 rientra nel tetto;
• l’art. 1, comma 4, della Legge 199/2025 prevede, dal periodo d’imposta 2026, una riduzione fissa di 440 € dell’ammontare complessivo delle detrazioni al 19% — assicurazioni sulla vita comprese, spese sanitarie escluse — per i contribuenti con reddito complessivo superiore a 200.000 €.

I tre filtri si applicano in sequenza, non in alternativa: chi supera le soglie deve calcolare la detrazione teorica e poi applicare nell’ordine il tetto dell’art. 16-ter, il decalage dell’art. 15 c. 3-bis e infine la decurtazione fissa.

Casi particolari ed errori frequenti

• Riscatto parziale. L’imposta si applica sulla parte di rendimento proporzionalmente riferibile alla quota riscattata, non sull’intero rendimento maturato. La compagnia calcola il rapporto fra somma riscattata e valore complessivo del contratto.
• Compagnia estera senza rappresentante fiscale. L’art. 26-ter, comma 3, del D.P.R. 600/1973 disciplina l’ipotesi in cui l’impresa non applichi l’imposta: in mancanza di sostituto il contribuente deve dichiarare il provento, e il contratto rientra fra le attività da monitorare in Quadro RW.
• Conversione in rendita. L’art. 45, comma 4, del TUIR precisa che il capitale si considera comunque percepito anche quando la conversione in rendita avviene per scelta del contraente: il prelievo sul montante non si evita convertendo.
• Confronto con un ETF a distribuzione. Il differimento premia la polizza solo se il rendimento lordo è comparabile. Sui prodotti di ramo III i costi di gestione ricorrenti erodono spesso più di quanto valga il vantaggio fiscale: il conto va fatto sul netto, non sull’aliquota.
• Designazione dei beneficiari. Gli effetti civilistici della designazione (art. 1920 c.c.) e quelli dell’imposta di successione seguono regole proprie, distinte dall’imposta sul reddito trattata qui.

Domande frequenti

Quanto si paga di tasse quando si riscatta una polizza vita?

L’imposta sostitutiva è del 26% sulla differenza fra capitale incassato e premi versati (art. 45, comma 4, del TUIR; art. 26-ter, comma 1, del D.P.R. 600/1973; aliquota fissata dall’art. 3, comma 1, del D.L. 66/2014), ma la quota di rendimento riferibile ai titoli di Stato è tassata al 12,5% per effetto dell’art. 2, comma 23, del D.L. 138/2011. L’aliquota effettiva è quindi sempre compresa fra il 12,5% e il 26%.

La polizza vita in caso di morte è esente da tasse?

È esente dall’IRPEF solo la parte a copertura del rischio demografico (art. 34 del D.P.R. 601/1973). Per effetto dell’art. 1, commi 658 e 659, della Legge 190/2014, sui proventi percepiti dal 1° gennaio 2015 la componente finanziaria maturata è tassata come in caso di riscatto.

Le minusvalenze su una unit linked si possono compensare?

No. I proventi delle polizze sono redditi di capitale (art. 44, comma 1, lettera g-quater), del TUIR) e le differenze negative non generano minusvalenze compensabili nei quattro anni successivi. Resta aperta la questione delle unit linked prive di effettivo rischio demografico, che un orientamento di legittimità riqualifica come strumenti finanziari.

La polizza vita paga l’imposta di bollo dello 0,2%?

Le polizze di ramo III e di ramo V sì, sul valore risultante dalla comunicazione periodica; le polizze di ramo I tradizionali no, perché restano fuori dal perimetro dei prodotti finanziari dell’art. 13, comma 2-ter, della Tariffa allegata al D.P.R. 642/1972. Dal 1° gennaio 2025 il bollo è versato ogni anno dall’impresa di assicurazione e non più accumulato fino al riscatto (art. 1, comma 87, della Legge 207/2024).

Quanto si detrae dei premi versati?

Il 19% su un massimo di 530 € annui per la copertura morte e invalidità permanente, 1.291,14 € per la non autosufficienza e 750 € per le polizze a tutela di persone con disabilità grave (art. 15, comma 1, lettera f), del TUIR). La parte di premio investita non è detraibile, e per i redditi superiori a 75.000 € il beneficio è ulteriormente ridotto dal tetto dell’art. 16-ter del TUIR e, dal 2026, dalla decurtazione di 440 € prevista dall’art. 1, comma 4, della Legge 199/2025 per i redditi oltre 200.000 €.